數(shù)據(jù)顯示，華北地區(qū)氬氣價(jià)格昨日大幅上調(diào)，每噸調(diào)漲200-300元不等，最高漲幅近20%。因光伏行業(yè)氬氣需求提升 & “2+26”環(huán)保限產(chǎn)鋼鐵行業(yè)外銷氬氣量減少，將導(dǎo)致未來4-5個(gè)月內(nèi)液氬供需格局出現(xiàn)10%-15%左右的缺口，液氬價(jià)格有望迎來一輪上漲。

實(shí)施范圍覆蓋到全部2+26城市

主要觀點(diǎn) 

    1. 液氬供給：受環(huán)保政策影響，我國以北京、天津、河北等“2+26”地區(qū)11月15日開始，鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)50%。鋼鐵行業(yè)是液氬零售市場(chǎng)的主要供給方，受此影響我國液氬總供給預(yù)計(jì)將下降，預(yù)計(jì)持續(xù)時(shí)間4-6個(gè)月。 

    2. 液氬需求：我國光伏行業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)期。根據(jù)國內(nèi)主流公司的投產(chǎn)計(jì)劃測(cè)算，2017-2018年，我國單晶硅產(chǎn)能將實(shí)現(xiàn)30%增長(zhǎng)，產(chǎn)量有望隨之大幅增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)光伏行業(yè)對(duì)液氬的需求。 

    3. 定量測(cè)算：通過定量測(cè)算，我們預(yù)計(jì)未來半年液氬行業(yè)需求提升5.5%，鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)導(dǎo)致液氬供給縮減7.5%。供需格局變化下，11月15日開始液氬市場(chǎng)將逐步出現(xiàn)13%左右的供需缺口，價(jià)格有望迎來上漲。由于液氬在下游應(yīng)用成本中占比極小，理論上價(jià)格彈性極大。 

    業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)四季度開始，下游光伏行業(yè)的液氬需求提升，以及環(huán)保限產(chǎn)下，鋼鐵行業(yè)外銷液氬量減少，將導(dǎo)致液氬市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求，液氬價(jià)格有望迎來上漲。由于此輪鋼廠和其它領(lǐng)域空分產(chǎn)能嚴(yán)格受限，此輪供需缺口將持續(xù)數(shù)月，有望為液氬價(jià)格帶來巨大彈性。